東北(běi)亞基礎油價格保持穩定，低粘度油品價格得到了穩健的支撐，高粘度油品價格則受到一(yī)些壓力。

　　由于十月初是中(zhōng)國國内爲期一(yī)周的長假，市場交投活動較爲清淡。

　　受原油價格上漲的影響，國内柴油價格已經在九月份大(dà)幅上漲。而十月份原油價格呈現了進一(yī)步上漲。

　　阿格斯統計的數據顯示，國内較高的柴油價格使其與低粘度基礎油價格的折扣達到了一(yī)年多以來的最窄水平。這一(yī)趨勢促使煉廠上調了低粘度油品價格，同時增加了柴油生(shēng)産量。

　　國内對低粘度基礎油的需求量在近幾周有所增長，原因是買家想要補充即将枯竭的庫存，同時也要滿足大(dà)約三季度末開(kāi)始的季節性需求激增。

　　由于國内和台灣地區工(gōng)廠延長了關停，近幾周供應也比預期更爲緊張。一(yī)些煉廠還降低了開(kāi)工(gōng)率從而應對國内普遍進行的限電(diàn)政策。

　　但很多關停的工(gōng)廠現已重啓運行，或預計很快将恢複運行。

　　由台灣地區運往大(dà)陸的一(yī)批貨物(wù)恢複了，因爲Formosa公司已經于九月底重啓，但即便如此，由于該裝置長時間推遲重啓，買家和分(fēn)銷商(shāng)庫存中(zhōng)台灣原産的貨物(wù)都已經售罄。

　　貨物(wù)供應預計從十月下(xià)半月開(kāi)始得到改善。據阿格斯觀察，目前的貨物(wù)流相對緩慢(màn)。

　　盤錦北(běi)瀝公司40萬噸/年的基礎油裝置預計将于十月初恢複運行。該裝置原計劃從七月份開(kāi)始進行爲期一(yī)個月的關停檢修。但其重啓時間一(yī)再推遲。

　　中(zhōng)石化燕山煉廠的二類基礎油裝置上個月開(kāi)始首次生(shēng)産低粘度油品。預計本月開(kāi)始，燕山的供應将更爲廣泛。

　　中(zhōng)國國内的電(diàn)力短缺及限電(diàn)措施産生(shēng)了雙面影響。一(yī)些煉廠以較低的開(kāi)工(gōng)率運行着，因此減少了供應量。但電(diàn)力供應下(xià)降對其他行業的影響同時也增加了潤滑油用量減少的預期。

　　堅挺的原油價格以及低粘度油品季節性需求沒能爲光亮油價格提供任何支撐。

　　相反，由于供應改善扭轉了今年上半年供應極度緊張的情況，高粘度油品價格面臨了更多的下(xià)行壓力。需求通常在第四季度有所放(fàng)緩。

　　運往中(zhōng)國的貨物(wù)也面臨着持續的物(wù)流問題。

　　據阿格斯觀察，許多東南(nán)亞地區的生(shēng)産商(shāng)仍持有多餘的光亮油貨物(wù)。進口商(shāng)很難鎖定船隻将這些貨物(wù)運往中(zhōng)國。

　　進口商(shāng)也需要應對這些貨物(wù)到港之後的延遲問題，原因是爲防止疫情蔓延國内進行了嚴格的管理措施。

　　物(wù)流延遲恰逢中(zhōng)國國内的光亮油需求急劇下(xià)降。價格下(xià)跌擠壓了這些進口貨的盈利空間，同時暴露了價格下(xià)跌時進口貨的價格風險。

　　因此，進口商(shāng)将海外(wài)貨物(wù)瞄準到更低的價位。一(yī)些到岸價貨物(wù)的競價與亞洲離(lí)岸價相比還有一(yī)些折扣。

　　盡管競價價格很低，但買家面臨的來自其他市場買家的競争卻很少，原因是整個東南(nán)亞地區以及其他市場的供應一(yī)直都很充足，比如印度。

　　充足的供應與去(qù)年此時形成鮮明對比。去(qù)年此時，所有東南(nán)亞地區以及印度的買家都在爲非常有限的貨物(wù)量進行了競價。對這些貨物(wù)的競争激發了持續的價格激增，同時減緩了運送到中(zhōng)國市場的光亮油貨物(wù)。

　　這種情況很難在未來幾個月内重現。相反，賣家之間的競争更爲激烈，原因是要鎖定像中(zhōng)國一(yī)樣的貨物(wù)銷售出口。

　　一(yī)些原産自泰國的光亮油貨物(wù)國慶節前在國内的價格已下(xià)跌至14000元/噸（2170美元/噸）。也有一(yī)些貨物(wù)報價與這一(yī)水平相近或低于13000元/噸水平。

　　爲了避免面臨更低價格的風險，分(fēn)銷商(shāng)甚至在卸貨前就試圖賣掉所有貨物(wù)。他們有信心仍可以鎖定一(yī)些利潤，原因是國内價格下(xià)跌幅度遠低于進口貨的價格下(xià)跌。這一(yī)趨勢從八九月份開(kāi)始就已經形成。但近幾周開(kāi)始出現反轉。

　　二類基礎油價格面臨着高低粘度油品價差進一(yī)步收窄的預期。

　　據阿格斯統計，此價差在今年第二季度拓寬至3000元/噸以上。而2020年的平均水平則爲小(xiǎo)于1200元/噸。此價差仍然很寬，但現在已經回收至小(xiǎo)于2500元/噸。

　　即使在Formosa公司二類油品工(gōng)廠重啓之後，台灣地區原産的N150貨物(wù)價格大(dà)多也保持在8000元/噸水平以上。供應緊張至少還要持續幾個星期。高粘度油品的供應也很緊張，但需求較爲疲軟。

　　進口貨價格與中(zhōng)國國産貨相比仍存在非常大(dà)的溢價，部分(fēn)原因是台灣地區二類油品裝置延長的關停。但在第三季度期間該溢價水平已經收窄，原因是國内生(shēng)産商(shāng)爲應對比預期緊張的供應以及上漲的原油價格而上調了貨物(wù)價格。

　　而進口貨價格的支撐作用接下(xià)來也可能有所減少，原因是台灣地區的供應得到了改善。

　　中(zhōng)石化高橋煉廠的一(yī)類和二類油品裝置預計将從十月開(kāi)始進行爲期一(yī)個月左右的計劃關停檢修。

　　金誠石化本周大(dà)幅上調了低粘度油品價格420-550元/噸。N150價格上調至6820元/噸。高粘度油品價格小(xiǎo)幅上調了150元/噸。這些貨物(wù)歸類爲白(bái)油。